全程高能！关于投资方向的最新研判，一场盛会全部囊括！新财富分析师年会暨黄埔区广州开发区资本市场高端峰会重磅开幕！
2月28日，新财富分析师年会暨黄埔区广州开发区资本市场高端峰会盛大开幕。
全球经济格局发生深刻演变的当下，中国产业结构持续优化，资产质量不断提升，资本市场深化改革持续推进，全面注册制启动，为资管行业发展提供了有利环境，国际资管巨头亦抢滩登陆。紧跟市场改革步伐，服务实体经济、支持企业创新，是资管机构被赋予的新使命。与此同时，随着国内市场复苏预期升温，海外需求收缩，机遇与挑战并存的当下，如何优化资产配置，实现保值增值，成为市场关注的焦点。
围绕全球经济走势与中国应对之策、新格局下中国经济高质量发展方向、提升金融服务实体经济的质效，以及全球化视角下的投资机遇与挑战等议题，来自国内外的著名经济学家、金融机构杰出领袖、龙头上市公司掌门人和公募基金、银行/银行理财子公司、保险资管、QFII等头部金融机构代表，以及近30个研究领域新财富第一名分析师，齐聚广州，展开深度交流与碰撞。
这是新财富与黄埔区广州开发区开展战略合作、链接国内外金融资源、强强联合打造顶级行业盛会的第二年，本次活动在中新广州知识城落地。为贯彻落实中新广州知识城以“知识”为钥、粤港澳大湾区高质量发展重要“引擎”、建设具有全球影响力国家知识中心的重要使命，本次峰会特别设置金融国际合作分论坛，邀请地方政府、专家学者和企业界代表共话金融开放视角下的国际化合作。
参会嘉宾一起见证了《中国证券研究助力粤港澳大湾区跨境理财和资管中心建设联合倡议》的发布，以及知识城集团与新财富签署战略合作签约仪式。
证券时报社副社长、新财富杂志社董事长周立耘；人民日报社广东分社社委周志敏；广东省地方金融监督管理局总经济师梁建国；广州市地方金融监督管理局市管一级调研员王德昌；中新广州知识城合作事务办公室党组书记、主任郑勇；知识城（广州）投资集团有限公司党委副书记、总经理李敏；知识城（广州）投资集团有限公司党委委员、副总经理陈长虹；知识城（广州）投资集团有限公司党委委员、副总经理杨忠东等出席了会议。
本次活动由广州市地方金融监督管理局、黄埔区人民政府、广州开发区管理委员会、中新广州知识城管理委员会、证券时报社、广东上市公司协会指导，由新财富与知识城（广州）投资集团有限公司联合主办，知识城创投、知识城产投集团、知识城融资租赁承办，全景网、索菲亚家居、金证互通为战略合作伙伴。
此次峰会通过新财富视频号、新财富杂志官方微博、证券时报网、证券时报APP、证券时报网视频号、e公司APP、e公司视频号、全景财经视频号、全景网官方微博对外同步直播，全天累计约35万网友在线观看了盛会。为期三天的议程安排紧凑，包含主论坛+五大专场+金融国际合作论坛，新财富分析师年会也于今天下午同步拉开帷幕，明后两天，新财富最佳分析师还将继续焦聚核心投资议题，贡献一场高质量投资盛宴。
01携手实体经济主战场，助力大湾区经济创新发展
2019年以来，国家部委密集出台促进粤港澳三地金融融合发展的系列政策，包括《粤港澳大湾区发展规划纲要》《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》等，对大湾区打造金融改革创新高地和规则对接试验田寄予了厚望。广州作为国家重要中心城市和粤港澳大湾区的核心枢纽城市，经济实力雄厚、财富聚集明显、产业基础扎实、金融竞争力位居前列，正加快建设大湾区跨境理财和资管中心，重点培育以一城（广州国际金融城）一港（黄埔港鱼珠片区）一湾（南沙明珠湾起步区）为核心的三大中心承载片区。
为践行金融服务实体经济的使命，支持黄埔区广州开发区高质量发展，自2021年起，新财富旗下核心IP“新财富最佳分析师年会暨新财富最佳分析师颁奖典礼”连续6年落地该区，与黄埔区广州开发区资本市场高端峰会深度融合，强强联合打造顶级行业盛会。今年是新财富与黄埔区广州开发区开展战略合作的第二年，双方继续在链接国内外金融资源、锻造湾区核心资产等方面展开深度合作。
峰会现场发布了《中国证券研究助力粤港澳大湾区跨境理财和资管中心建设联合倡议》。本着改革引领、创新驱动、互联互通、开放合作、互利共赢的原则，新财富联合市场各方力量，倡议关注大湾区理财和资管行业发展，加强研究赋能和媒体聚焦，打造金融资源配置高地；搭建资管行业高端对话平台，加强行业间的协同联动，助力广州打造财富和资产管理人才高地；发挥券商研究作用，促进资产管理、金融科技与产业有机结合，助力湾区构建科创金融服务新生态。
与会嘉宾一起见证了知识城集团与新财富战略合作签约仪式。知识城集团成立于1984年，是广州开发区最早成立的国有企业之一，总资产超750亿元，具有国内AAA最高主体信用等级以及惠誉BBB投资级国际评级。未来，知识城集团与新财富将强强联合，继续就助力湾区经济社会高质量发展展开深度合作。
活动还发布了金融支持黄埔区广州开发区“双高”发展首批投研专家顾问名单。未来，黄埔区广州开发区将与顶级投研专家顾问建立良好互动关系，充分听取投研专家顾问对黄埔区广州开发区产业发展和未来产业布局的意见建议，支持投研专家参与区内行业研讨和圈层交流等活动，积极布局高质量成长行业，挖掘产业投资潜力，助力黄埔区广州开发区开创高质量发展与高速度增长“双高”同步发展新模式。
周立耘表示，资管机构要实现更大的发展，首先要服务国家战略，赋能实体经济转型升级。资管行业要借助资产配置效应，将居民零散资金汇聚为长期资本，投向高端制造、科技创新、绿色低碳等重点领域和薄弱环节，提升金融服务实体经济的质效。其次，要服务居民理财，提升投资者的获得感。资管机构要发挥专业投资的优势，健全管理体系、加大科技投入、夯实投研体系，创设丰富多元的产品，提升资产配置的水平，让老百姓分享经济发展的成果。
周志敏介绍，作为广州改革开放起步最早的地方和首批国家级开发区，黄埔区广州开发区上市企业累计达到77家，上市企业总数为国家级开发区第一。在行业布局方面，黄埔区广州开发区中小企业瞄准“卡脖子”，聚焦“断链点”，在5G、集成电路、生物医药等关键领域持续发力，交出了一份中小企业能办大事的优异答卷。新财富将国内最优秀的券商研究和投资精英汇聚到中新广州知识城，将为知识城打造引领广州、广东以至中国产业高端发展，尤其是知识经济发展的新引擎建言献策。
梁建国表示，此次新财富分析师年会暨资本市场峰会落地广州开发区，既能助力广州开发区链接国内外金融资源、锻造湾区核心资产，也是以创新思路探索科技、金融与产业融合发展的道路。
王德昌表示，广州将进一步优化提升产业结构、产业基础，加强与新财富等资本市场知名财经媒体的战略合作，发挥专业机构在智库、信息、人才等方面的优势，共同打造具有区域影响力的金融投资品牌展会活动，推动广州资本市场高标准建设。
郑勇指出，黄埔区广州开发区以实体经济立区，坚持实施制造业当家一把手工程，连续五年居全国工业百强区前三，科技创新实力稳居全国经开区第一，全区上市公司总数位居全市第一，全国经开区首位。知识城经过12年的开发建设，一座产城融合、配套齐备、生态宜居、交通便利、开放合作的现代化新城正初步形成，被评为“新加坡企业来华投资首选地”。
李敏表示，广州开发区成立于1984年，40年来，开发区的发展和国家的发展同步进行。1984年知识城集团也应运而生，伴随着开发区一起成长，一起壮大，截止到去年年底，知识城集团资产规模已经达到750亿元，进入十佳国企前三。今年年底我们即将成为千亿集团，未来也将顺利实现区委区政府提出来的万亿国资目标。知识城集团作为开发区派驻到知识城的唯一的国有企业，我们有责任，也有义务为知识城的建设，为开发区的建设，为黄埔区的建设乃至为全国的经济建设贡献力量。
02把脉经济走势，大咖重磅发声
主题发言环节，中泰证券首席经济学家、首届新财富杰出研究领袖李迅雷，中国保险投资基金总裁贾飙，就2023年全球经济走势与中国应对之策，以及险资大类资产配置的实践与逻辑等议题发表了深度演讲。
李迅雷指出，当前全球经济会步入低增长、高震荡时代。中国经济转型的目标是由投资主导向消费主导。但我国居民消费率与全球主要经济体相比较低，主要是储蓄率高。往后看，国内出口增速虽已落入底部，但或将在区间内持续震荡。由于出口对就业的贡献大，2023年就业压力大于通胀。财政政策方面，考虑到经济复苏基础不稳固，财政平衡压力较大，适度提高财政赤字率。基建投资有望维持较快增长，财政支持力度可能下降。货币政策稳健宽松总基调不变，从总量宽松向结构性支持切换。
贾飙表示，2017年开始，中国的保险市场已经成为全球第二大保险市场，从这个角度看，保险资金已经成为资本市场的第二大机构投资者，是银行间债券市场的第三大机构投资者。与普通的PE、VC要求不同，险资追求更为长期、合理的回报。受监管政策等诸多因素的影响，预测2023年保险资金另类投资将继续下降，特别是信托计划和债券计划。传统投资占比还会继续上升，权益投资信心增强，重点关注的行业包括医药生物、食品饮料、计算机、电子、军工等，证券投资基金主要关注股票型、混合偏股型和二级基金。
圆桌环节，申万菱信基金董事长、新财富杰出研究领袖陈晓升作为嘉宾主持，就“纵深与规范，金融开放实践和创新”的主题，与广发证券首席经济学家、董事总经理、首席宏观分析师郭磊，申万宏源证券研究所总经理周海晨，招商证券研究发展中心负责人张良勇，粤民投副总裁王义克，以及广州开发区企业代表视源股份董事会秘书费威，天赐材料副总经理、董事会秘书韩恒等进行了深入交流。
郭磊表示，在金融市场高水平双向开放的过程中，证券研究本身要完成国际化。金融市场研究本质上是做资产定价，围绕资产定价，本土券商对于宏观经济、产业政策以及行业基本面的理解具备一定的优势。券商在守住本土优势的同时，要进一步地去打开国际视野。例如，这两年全球流动性对资产定价的影响越来越大，美债收益率对于全球具有可比性的行业影响非常明显。产业上下游也更加全球性。在这种情况下，国内证券研究需要建立在一个更全球化的框架上，关注全球经济基本面、海外市场，以及流动性变化。
同时，研究作为发动机，可以赋能证券公司其他的业务部门。比如很多国际大行在衍生品业务以及财富管理业务方面都有几十年的管理经验，从产品定价到风险管理的整套流程，有很多值得国内券商借鉴的地方，在国内券商补短板的过程中，证券研究可以起到穿针引线的发动机作用。在某种意义上，研究能在多大程度上做到专业化，我们的金融行业就能在多大程度上做到专业化。
周海晨介绍，申万宏源研究所的定位，是以研究为本，打造百年团队，这跟ESG的理念不谋而合。申万宏源作为大型国有金融央企，在履行金融报国，可持续发展方面做了以下三点。
第一，设置了专门的ESG团队，并参与ESG标准的制定。第二，实现研究升级。从最早期的二级市场研究，到现在兼顾做产业研究和政策研究等，通过深度研究及实地调研，给予实体经济发展以指引，发挥智库作用。第三，理论和实践结合产出新成果，譬如在与甘肃会宁的合作中，我们发现当地可以利用林草温室气体减排，促成碳汇交易，带来财政收入，实现多赢互利模式。这一方面体现了我们践行双碳战略，另一方面也体现出我们践行智慧精准乡村振兴的举措。
他表示，未来希望以新财富的ESG奖项为契机，与新财富包括广大券商、政府合作，充分发挥研究所ESG投研专业优势，为经济社会高质量发展贡献力量。
张良勇认为，券商研究自身的转型也是证券公司转型发展的重要组成部分。各家券商按资源禀赋选择不同的转型升级之路，一般包括投资银行、财富管理、数字化以及国际化转型等，研究业务在其中都扮演了重要角色。对于证券分析师群体而言，作为上市公司和资产管理机构/资本市场的桥梁和纽带之一，过去发挥了很重要的作用，但仍然不够。未来需要跟上市公司在一个相对平等的交流平台之上，从产业趋势、战略发展等多个纬度，也能给上市公司的发展提供研究支持。
论及外资机构对中国资本市场的影响，王义克表示，近年来宏观经济增速放缓， 国内股权投资越来越聚焦在几个发展比较快速的赛道上，所以竞争加剧是必然现象；但从另一个角度，中外机构在竞争中互相学习、互相融合，有利于促进整个行业的发展，对中国资本市场的发展也有推动作用。作为本土机构，既需要有国际化的视野与业务判断逻辑，也需要有本土化的理解与深耕，才能在国内资本市场崭露头角，拥有一席之地。
韩恒表示，2021年度公司首次披露ESG报告，之后观察到非常好的变化，外资长线投资的比例上升，从2021年只有3%-5%，到去年年末将近两位数。这让我们对ESG的态度也产生了变化，不仅仅是“要我做”，现在是“我要做”，做到充分、透明，披露ESG各个方面的细节，让投资者更了解公司，这既有利于公司管理，也能助力公司在资本市场的发展。
03论剑中新广州知识城，研判国际金融新局势
本次活动落地的中新广州知识城，是一片知识密集型创新企业及其产业链体系聚集的热土，拥有自主创新、知识密集的生物医药产业、集成电路产业、新能源汽车产业等重要集群，人才、技术、资本、服务相融合的创新生态正在逐步形成。
为贯彻落实中新广州知识城以“知识”为钥、粤港澳大湾区高质量发展重要“引擎”、建设具有全球影响力国家知识中心的重要使命，本次峰会特设“一带一路”金融国际合作论坛—中新广州知识城专场论坛，围绕“互联互通互利，共创共建共享”等主题，邀请地方政府、专家学者和企业界代表共话金融开放视角下的国际化合作。
知识城（广州）投资集团有限公司党委委员、副总经理杨忠东在致辞中表示，“十四五”规划明确提出推动构建“一带一路”高质量发展，强化金融对“一带一路”的建设支撑，增进区域货币金融合作，创新跨境投融资模式，加强金融产品创新和服务对接等措施，这是对中新广州知识城发展提出的新要求和新挑战。
新加坡交易所北京代表处总监魏浩宇，中金资本董事长单俊葆，国投瑞银基金总经理王彦杰，美世中国区副总裁、财富和投资业务总经理温易明等出席了会议。
魏浩宇在“新交所帮助投资者参与国际多元金融市场”的主题演讲中表示，近年来，中新两国合作密切，中新广州知识城是中国跟新加坡两国合作的一个标杆和典范项目。同时，越来越多的来自国内的资本和企业把目光投向了新加坡市场。新加坡交易所是亚洲重要的金融基础设施，新交所拥有高效的上市流程、总市值接近1000亿新币的REITs市场、超过26种货币和1800位发行人的债券市场。新交所支持中国“一带一路”倡议，是连接中国和东盟重要的枢纽和桥梁。新交所将一如既往地支持中国企业参与多元化国际金融市场，更好地链接全球资源。
王彦杰在题为“全球化视角下的中国市场投资机会”的演讲中，从四方面分享了全球化视角下中国投资机会，分别是经济发展新起点、金融资产新时代、高端制造新机遇与全球资金新观点。
他表示，从全球的宏观经济增长的比较来看，如果以5%的增速计算，到2030年，中国经济的增长总量相当于印度、印尼以及日本的总和，所以从全球角度来看，中国的经济的影响力还是持续在加大，股票市场表现同样如此。不管是从美国还是其他经济体的经验来看，国内金融资产的价值未来只会越来越突出。高端制造方面，中国是全球最大的制造业国家，从整个制造业的高中低端的结构上，我们的出口正从过往的中低端往中高端的方向演进。技术层面上，过去几年国内像光伏、新能源等产业已经具备全球竞争力，甚至在某些板块已处于全球领先。
从外资的角度上来看，不论从接下来的经济周期，中国经济增长的角度，还是中国内需市场本身的潜力来讲，中国都是一个非常值得投资的地方。
温易明就“全球资产配置框架下的中国资产配置”议题发表了主题演讲，他表示，美世投资以研究、咨询和受托形式协助全球主要的机构投资者完成从资产配置到组合实施、到挑选基金的工作。
中国的GDP约占全球的18%左右，美国是24%；然而A股在全球股票指数里面的占比低于4%左右，在过去十多年里这一比例没有明显地提高。从权益的角度来讲，具有非常大的成长空间。看长期，中国的经济会比发达市场增长速度快很多，债券收益率也会更高。海外机构在过去也通过美元基金配中国的私募股权。
海外机构投资者投资中国资产时，重点关注从长期来看非常稳健、具有核心竞争力、并且能长期持续创造超额收益的标的，ESG投资也在近几年也成为海外资金新增的重点考察内容。
圆桌发言环节，兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长，新财富白金分析师张忆东作为主持嘉宾，就“对外开放新常态，合作共赢新思路”的主题，与单俊葆、王彦杰、温易明，以及券商代表野村东方国际证券研究部总经理、董事总经理、首席策略分析师高挺，东亚前海证券研究所所长贺燕青，和广州开发区企业代表亿航智能高级副总裁申军进行了深入交流与探讨。
高挺介绍，过去20年日本居民的金融资产的组合基本上没有变化，看似是老龄化导致，但更深层次的原因在于，第一，日本的政府养老金（GPIF）管了一万多亿美元的资产，其中股票的占比很大，达到50%，其次海外资产占比也很大，也近50%。也就是说一旦人口老化之后，经济本身也缺乏活力，国内投资的回报就越来越低了，但是那么多的养老金，要增加回报，就得增加风险配置，也就是增加股票配置。而当国内投资回报低了，就去投资海外，这是多元化和增加权益配置。以日本为参照，未来我们增加多元化投资、海外投资，以及，从债券转向股票来提高预期回报，应该是非常清晰的。
贺燕青表示，东亚前海证券是在2017年，香港回归20周年时成立的券商，其发展历史见证了香港跟内地互联互通的过程，也是二者互利机制下的成果。香港作为国际金融中心，在促进大湾区的协同发展，促进人民币国际化和“一带一路”方面，投资机遇主要体现在金融、科技等方面。
申军介绍，全球无人驾驶航空器的发展前景非常广阔。亿航所做的事情是载人的无人驾驶航空，我们希望让每个人都能享受到安全、自动、环保的空中交通。亿航是具备自主知识产权、智能化和绿色环保等于一身的高科技企业，自2016年推出首款载人自动驾驶飞行器以来，亿航经历了各类性能测试和安全载人飞行，沉淀了大量的自有研发科技成果。迄今，亿航216自动驾驶飞行器已经完成接近三万架次的安全试飞纪录。在无人驾驶航空领域，亿航智能自从创立以来，就一直提倡并坚守核心技术和创新产品的自主研发。我们所在的载人自动驾驶飞行器领域本就“前无古人”，所以我们的核心设备均为自主研发，从技术到产品都是“从零到一”的创新，在多年实践中摸索出了自己的经验。
04 2023怎么投？近30个研究领域新财富第一名分析师齐发声
黄埔区广州开发区历来是投资者关注的重点地区。本次活动进一步探讨黄埔区广州开发区上市公司高质量发展亮点，近距离感受黄埔区广州开发区乘“市”而上、涌起上市潮的蓬勃发展生态。
其一，广州工业一哥，上市公司数量占全市超过30%。黄埔区广州开发区制造业底色浓厚，上市公司数量和总市值占广州的比例均超过30%。特别是“十三五”以来，广州开发区乘“市”而上，新增上市企业超过区内上市公司总数的一半，并在2020年和2022年勇创新高，分别新增8家，掀起湾区上市潮。
其二，硬科技成色显现，创新驱动力强。区内科创板企业达到8家，占广州的比例超过一半。上市公司行业集中分布在医药生物、高端设备、新材料、电子信息等为主的战略性新兴产业，约占6成，上市公司“科”“创”特色明显。2021年上市公司的研发总投入同比增加近50亿元，大幅高于A股平均水平。
其三，资本市场赋能成效突出，对区域的贡献进一步凸显。区内上市公司总市值约1万亿元，资产证券化率（总市值/GDP）达2.3，上市公司毛利占GDP的比重提升至18.8%。区内上市企业历年来IPO募资及再融资累计超过3500亿元，主要用于总部基地项目、产业化基地升级和扩建项目、研发中心建设项目等，提升自主创新能力和市场竞争力。一批企业借助资本市场成长为行业龙头，千亿级市值企业4家，百亿市值企业达到近20家。
其四，经营态势良好，质效全面提升。近年，广州开发区上市公司经营态势持续向好，2021年，50余家A股上市公司营业收入超过3000亿元，同比增加19.2%，净利润同比增加近30%。2022年，区内的医药生物、新能源企业增收明显，市场份额加速提升。此外，区内上市公司信息披露质量大幅提升，获得沪、深交易所评定为A等级的上市公司达到近30%，质效全面提升。
2月28日下午，新财富分析师年会拉开帷幕。此次年会为期两天半，将一直持续到3月2日下午，包含宏观、科技专场；策略、量化、金融专场；大消费、大健康专场；高端制造专场；固收、周期、能源与新材料专场。
来自近30个研究领域的新财富第一名分析师，携最新研究成果，与机构投资者代表、杰出研究领袖、产业专家、上市公司领航人等齐聚一堂，就宏观形势、行业趋势、投研方法论、投资方向等进行深度交流，为投资者贡献一场干货满满的投资盛宴。
秉持“公正、公平、公开”原则的“新财富最佳分析师评选”，已走过20年，获得市场的广泛认可，近20000位分析师参加这一评选，从中诞生了1900余位“最佳分析师”。他们作为资本市场上的专业研究力量，通过对宏观经济、行业走势和上市公司基本面进行深入研究，不断探寻投资标的的真实价值，为机构投资者提供专业、深入、独到的分析报告，进而助力实体经济发展，提高资源配置效率。
通过多年沉淀，新财富积累了国内最全面、覆盖一二级市场的投研机构数据库，并建立了活跃的资本生态圈，以促进资本要素的交流互通。截至目前，新财富已与全国十多个省市自治区、数十家金融机构、数百家上市公司展开了实际性合作，为实体企业、金融机构、地方政府赋能。
如今，在金融服务实体经济、助力经济高质量发展的目标下，链接资本与资产两端的分析师，凭借对于市场、行业与上市公司的深刻理解和前瞻性判断，正通过专业研究服务，引导资金投向优质企业，在为投资者创造价值的同时，为实体经济转型升级提供更高质量、更有效率的金融服务。
本次活动在中新广州知识城落地，将顶级投研力量与中新广州知识城产业链、创新链、智慧链深度链接，进一步加强投资研究对产业投资、实体经济发展的先导作用，深入发掘未来产业、战略新兴产业的投资价值，充分发挥知识型产业经济的核心动能优势，引领价值投资，推动产业链价值跃升。同时，活动亦意在汇聚资本圈精英人才，助力中新广州知识城打造金融人才与创新高地。未来，新财富将与中新广州知识城进一步展开合作，更有力地促进粤港澳大湾区金融人才集聚，引导资金有效匹配实体，助力大湾区融入国际金融市场，打造金融名片，实现金融开放创新和实体经济高质量发展。
感谢本次大会特别支持机构：（华发）IFC琴澳湾1号、怡亚通、国际医学、创世纪、科顺防水、稳健医疗、全棉时代、皮阿诺、中国平安、小熊电器、新时达、寿仙谷、奥飞娱乐、力合科创、莱茵生物、能链智电、百纳千成、雷曼光电、集泰股份、万孚生物、东鹏饮料、中葡股份、王子新材、潮宏基、一品红、深圳瑞捷、广州酒家、格物科创金融研究院；以及数据支持机构：朝阳永续；指定饮品合作机构：澜沧古茶。