五菱汽車2024年上半年凈利潤同比增長72.3%吹響出海號角

柳州，作為西南工業重鎮，一直敢為人先。 從新中國成立前，柳州製造出廣西第一輛汽車、第一架飛機，到改革開放后，柳州一度成為華南地區僅次於廣州的第二大工業城市，隨時代奮進一直刻在這座工業城市的骨子裡。

在中國車企走向海外的大背景下，柳州企業又一次走在時代前列。 這一次，以五菱汽車（0305. HK）為典型代表。

8月22日，五菱汽車公佈2024年中期業績。 公司三大業務板塊向好，積極發展新質生產力，在此基礎上向海外要增長，出海成績斐然。

上半年五菱汽車出海動作頻頻，零部件產品出口到越南、觀光車出口到埃及、新能源物流車出口到韓國、在香港成立研發中心……

五菱汽車向外界發出明確信號：公司的未來是星辰大海！

（一）汽車零部件及其他工業服務業務收入溫和增長

根據五菱汽車2024年中期業績報告，公司今年上半年實現營收39.46億元，毛利達到4.26億元，凈利潤同比增長72.3%至2112.50萬元。

拆分業務來看，汽車零部件及其他工業服務業務上半年實現營收26.98億元，較去年同期增長6.1%。 上半年五菱汽車在聚焦存量的基礎上，加大開拓增量的力度，奮力突圍長城、奇瑞、比亞迪等增量市場，上半年向拓展客戶的銷售額達到10.42億元，佔分部收入的38.6%。

五菱汽車專為長城配套的湖北荊門基地快速上量， 上半年實現收入3.34億元，成功交付長城兩款車型車架總成，助力客戶打破新產品首月出口交付記錄。 同時，上半年五菱汽車國內首條超高強度鋼管熱氣脹成型生產線實現量產，承接長城、比亞迪等汽車品牌中高端車型的13種熱氣脹產品。

上半年，汽車零部件及其他工業服務分部錄得經營溢利7588.30萬元，同比增加約44.3%。

汽車動力系統業務方面，上半年實現營收9.02億元。 上半年其在鞏固傳統動力技術升級的同時，加大新能源動力集成開發的產品佈局，提速攻堅新能源業務。 上半年五菱汽車加快構建混動純電的總成系統及核心部件全系產品矩陣，實施生產能力建設，推進新產品與新技術落地，通過產品推廣，聚焦電機電控、定轉子等產線建設和工藝提升，獲得江淮汽車、長安凱程等新能源新市場配套。

商用整車業務上半年實現營收3.31億元，上半年主要向高附加值細分領域尋求突破。

上半年，五菱汽車毛利率達到10.8%，較2023年同期的8.1%增長了約270個基點，這主要是由於鋼材等原材料價格回落帶來正面影響，另外較高毛利產品的放量也有助於毛利率的改善。

（二）奏響出海主旋律

六七十年代，拖拉機出口到越南、非洲盧安達，1990年柳州微型汽車出口泰國，柳產汽車一直在嘗試踏浪出海。

如今的柳州汽車，又面臨著一個出海的歷史性關口。

在國內市場需求逐漸飽和的情況下，出海成為了國內企業的必選項，海外市場成為了新的「星辰大海」。。

例如廣西，上半年的出口就十分強勁。 據海關統計，2024年上半年，廣西進出口3452.8億元，比去年同期增長12%。 其中，出口1918億元，創歷史同期新高，增長28.5%。 從結構看，上半年廣西主要出口大類商品機電、勞密產品出口保持增長，分別出口1091.8億、373億元，分別增長26.8%、48.5%，分別占同期廣西出口總值的56.9%、19.4%。

就汽車市場而言，「內卷」和「出海」已經成為當前的熱點話題。 中國汽車工業協會發佈的最新數據顯示，2024年7月，國內汽車出口46.9萬輛，同比增長19.6%; 2024年1-7月，國內汽車出口326.2萬輛，同比增長28.8%。 其中，純電動汽車1-7月累計出口55.4萬輛，插混汽車1-7月累計出口15.4萬輛，同比增長1.8倍。

單看柳州，上半年，經柳州海關監管出口汽車超過9萬輛，同比增長23.8%; 其中新能源汽車出口逾1萬輛，同比增長30多倍。

五菱汽車也抓住了這一趨勢，向海圖強。

以五菱高爾夫球車為例，憑藉操控性強、輕巧靈活、乘坐舒適、動力強勁等特點，五菱高爾夫球車備受海外客戶青睞，自上市以來，已遠銷東南亞、中亞、歐美等區域國家。

年初，五菱汽車控股公司五菱工業攜新款多用途高爾夫球車/社區車亮相第71屆美國奧蘭多高爾夫用品展，吸引眾多客戶關注、諮詢。 4月15日，第135屆廣交會在廣州拉開序幕，五菱工業攜五菱高爾夫球車亮相展會，喜迎來自全球205個國家和地區的客商。 5月22日，五菱工業高爾夫球車總計約200輛發往埃及，預計三季度完成交付。

五菱汽車聯營企業五菱新能源的G050平臺拓展開發的G050左舵純電動物流車，於2024年3月與韓國大昌公司敲定首批300台訂單並已全部發運至韓國，實現了韓國市場0的突破。

目前，五菱觀光車、高爾夫球車等產品出口越南、新加坡、泰國、美國、澳大利亞等多個國家，新能源物流車更是進入美國、日本、歐洲等傳統汽車強國或者區域，這為其拓寬國際市場奠定紮實的基礎。

能做到這一點，與五菱汽車早早的戰略佈局不無關係。

這幾年， 五菱汽車加快出海步伐，印度、印尼分公司持續深耕，積極與大客戶推進上市的新車型產品的本土化上市，拓展增量客戶卓有成效，產品達到相應的國際化標準水準。

產品方面，五菱汽車進一步豐富產品線，更多的零部件產品將有望走出國門，今年上半年，自主研發的一款新能源乘用車后驅動橋總成與驅動系統總成產品成功配套海外新客戶，實現零部件產品出海的重大突破，該產品摒棄了以往三段式橋殼結構，首次採用液壓脹型整體式橋殼技術也得到客戶大力認可。 管道方面，五菱汽車利用中國香港作為公司新能源業務之出口管道，加大集團及聯營公司新能源汽車海外出口銷量。

研發方面，目前，五菱汽車已在香港成立創新中心，並與香港理工大學、香港中文大學簽署了諒解備忘錄，聚焦新能源汽車技術等領域，共同推動科研成果的轉化和應用。

（三）發展優質生產力，加速奔向全球

全球競爭，技術為王。 五菱汽車較早開始新能源探索，堅定發展新能源汽車領域，朝著新能源業務佔比超50%邁進，為其在新能源汽車時代爭當出海急先鋒奠定了基礎。

在零部件業務上，五菱汽車緊隨客戶產品「乘用化」「電動化」升級，不斷開發乘用車產品，重點跟進大客戶新能源車型產品配套。

目前，五菱汽車已成功研發並優化新能源電動後橋、電機、電控、增程器、混合動力系統等產品。 今年，更多電動橋、混動發動機等核心部件持續量產落地。

在微型電動橋產銷突破100萬套件后，五菱汽車同軸式電驅橋配套長安凱程、瑞馳、江淮等車企，在國內率先實現商業化落地，同時還收穫了奇瑞、吉利等頭部企業旗下主流新能源商用車電動橋配套訂單。 向長城汽車供應汽車零部件的荊門基地，發展令人滿意，業務量於2024年上半年持續增加，上半年所售產品中50%以上配套新能源車型，營業收入達到3.33億元。

汽車動力系統方面，五菱汽車高熱效率的發動機和新能源動力系統研發及量產工作，形成傳統動力技術升級協同新能源動力集成開發的產品佈局。 2024年上半年聚焦電機電控、定轉子等產線建設和工藝提升，H平臺超高效能發動機已實現商品化專案落地，獲得江淮、長安、創維等新能源客戶專案定點。 上鑄造件產品銷量為51.5萬件，較2023年同期增長26.2%。

商用整車方面，改裝車方面重點發展冷鏈車、環衛車、醫療車等專業改裝市場，冷藏車、環衛車、消防車等優勢特種產品陸續交付山東、浙江、湖南、北京等地。 發揮定製化優勢，與與百事公司聯手打造「移動新零售」模式，交付百事公司百余輛五菱售貨車，攜手加速移動商業下沉。

五菱汽車聯營企業五菱新能源積極推動品牌升級，以市場為導向推出長續航黃金倉中面物流車產品快速搶佔市場，上市前三個月月銷量均超過1000台。 同時五菱新能源亦積極尋求國際市場突破口，加大對美國、日本、韓國等國家出口。 今年上半年，五菱新能源銷售約7900輛新能源汽車，較2023年年同期大增68.1%。

在這背後，五菱汽車的打法已經逐漸清晰。

過去，五菱汽車業務佈局完善，產品類型齊全、完善，形成產業鏈上良好的協同效應，是廣西最齊全的鏈主型汽車集團公司，在產品、品質、成本、規模上都有極強的把控能力，並且擁有客戶優勢，構築其堅實的護城河。

新能源汽車時代呼嘯而來，五菱汽車繼續鞏固發展優勢業務，形成高技術含量、具有核心競爭力的高端拳頭零部件產品，加大高價值特種改裝車等產品的市場拓展力度，積極發展新能源關鍵零部件和新能源整車業務。

在此基礎上，五菱汽車奮勇出海，向海外要增長，向管理要效益，有望在新時代獲得更高品質的發展。