白鴿在線港股IPO：中國場景險數字化風險管理領軍企業 開啟港股上市新征程

隨著中國數字經濟的迅猛發展，場景險市場正迎來前所未有的增長機遇。 根據灼識諮詢的報告，中國場景險市場規模從2019年的511億元增長至2023年的794億元，預計到2028年將達到1301億元，年複合增長率達10.4%。 這一增長趨勢得益於人工智慧、大數據和雲計算等技術的廣泛應用，推動了保險行業的數字化轉型。

作為中國領先的場景險數位化風險管理解決方案供應商，白鴿在線（廈門）數位科技股份有限公司（以下簡稱“白鴿在線”）憑借其創新的業務模式和強大的技術能力，成功在這一市場中佔據了重要地位。

近日，白鴿在線正式向港交所遞交上市申請，聯席保薦人為民銀資本和中銀國際，標誌著其邁向資本市場的全新征程。

一、科技賦能保險行業變革

數字化風險管理解決方案是通過數位化方法對風險進行量化分析和管理的過程，涵蓋數據收集、風險模型、風險監測、風險報告和決策支援等環節。 其目標是提高風險管理的準確性和及時性，實現風險轉移與保障。 根據目標客戶類型，數字化風險管理應用可分為三類：

金融機構：包括保險公司、銀行、證券公司等，需管理信用風險、市場風險及操作風險;

政府機構：需管理政策風險、財政風險及公共政策風險，確保社會資源公正分配;

企業：需管理供應鏈風險、經營風險及合規風險，保護企業資產並推動業務增長。

白鴿在線以其創新且科技賦能的業務模式，在上游保險公司與下游場景合作夥伴（如金融機構、企業及政府）之間建立無縫連接，為生態系統參與者提供數位化風險管理解決方案。 公司不僅提供標準化保險產品，還與保險公司合作設計定製化保險產品，專注於提供全面性保障，解決生態系統合作夥伴及終端消費者面臨的多重風險。

二、市場份額第一 業績持續增長

根據灼識諮詢報告，以2023年收入計，白鴿在線在中國場景險數字化風險管理解決方案供應商中位列第一，市場份額達4.4%。 公司2022年收入為4.05億元，2023年增長至6.60億元，2024年前三季度收入達6.31億元，三年累計營業收入突破17億元，展現出強勁的增長勢頭。

白鴿在線的三大主營業務包括：

風險管理金融服務：協助保險公司交付承保產品並收取傭金;

智慧行銷及數位化解決方案：為企業提供定製化服務並收取項目費用;

TPA服務（第三方管理服務）：為保險公司提供理賠管理等服務並收取費用。

由於中國保險市場高度集中，前十大保險公司佔據了超過60%的市場份額，白鴿在線選擇與這些行業龍頭深度合作，以快速切入市場並實現規模化發展。 通過與大型保險公司建立長期穩定的合作關係，白鴿在線能夠深入理解客戶需求，提供高度定製化的解決方案，從而增強客戶粘性並鞏固市場地位。 截至2023年，前五大客戶貢獻了69%的收入，而2024年前九個月這一比例進一步提升至79.2%，充分體現了白鴿在線在服務大型客戶方面的核心競爭力和業務聚焦策略。

三、構建全場景風險管理能力

白鴿在線通過數位化手段，轉變傳統的風險評估及應對方法，提供定製化的風險管理解決方案。 公司產品橫跨出行、泛人力資源、普惠金融、大健康醫養、公共服務、車服、教育、物流、E工程生態九大生態圈，確保採用整體方法解決多場景下的不同風險，而非局限於單一場景的單一風險類型。

截至2024年9月30日，白鴿在線已與超過75家保險公司合作，積累了超過3.02億份被保險用戶資料、68個不同場景的數據、超過20萬份理賠報告及84億份保單記錄。 公司還運營多個在線平臺，包括為保險公司及場景合作夥伴提供SaaS服務的「白鴿e保平臺」、為保險經紀人提供工具的「白鴿探保微信公眾號」，以及為終端消費者提供增值服務的「白鴿樂保APP」。

四、增長潛力可期

儘管在2022年和2023年，公司分別遭遇了2510萬元和1720萬元的凈虧損，但虧損額逐年減少，這主要歸功於風險管理金融服務毛利的增長。 進入2024年前三季度，公司已實現毛利5061萬元，毛利率穩定維持在8.0%左右，顯示出強勁的盈利潛力。

展望未來，隨著中國場景險市場的持續擴張以及公司技術實力的不斷增強，白鴿在線有望進一步鞏固其在行業中的領先地位。 公司將持續以「保險+科技」為發展核心，推動風險管理的數字化轉型，助力中國保險業的高質量發展，併為股東和投資者創造長期價值。

五、技術驅動未來

白鴿在線始終將技術創新作為核心競爭力。 截至2024年9月30日，公司研發開支達1650萬元，占收入的2.6%。 公司啟動了面向大模型的風險管理數字化轉型，利用機器學習及AI技術開發了六個MaaS支援模型，以自動生成見解併為決策提供支援。 這些技術不僅提升了風險感知、預測和控制能力，還為公司未來的智能化發展奠定了堅實基礎。

2025年第一季度，內地企業赴港上市呈現爆髮式增長。 截至3月中旬，已有11家企業完成港股IPO，募資凈額達128億港元，遠超去年同期水準。 目前排隊企業數量達124家，隨著更多行業龍頭企業的加入，港股有望重塑全球資本格局，成為連接內地與國際市場的關鍵樞紐。 作為「中國資產重估」的重要視窗，港股成為企業全球化戰略的核心選擇。

在此背景下，白鴿在線衝刺港股上市，不僅是其發展歷程中的重要里程碑，更是其邁向全球化、智慧化發展的關鍵一步。 憑藉領先的技術實力、創新的業務模式和廣闊的市場前景，白鴿在線有望在數位經濟時代繼續引領場景險數字化風險管理的變革潮流，為行業和社會創造更大的價值，同時為投資者帶來長期回報。