新消費熱潮下港股毛戈平：國貨美妝「價值躍遷」進行時

2025年港股新消費板塊持續升溫，在政策支援、消費代際更迭與產業創新的三重驅動下，以“情緒價值”與“體驗消費”為核心的新消費業態成為資本市場的焦點。 其中，國貨美妝代表毛戈平（01318. HK）憑藉81.67%的年內漲幅（截至7月8日）脫穎而出，其投資前景不僅折射出新消費板塊的結構性機會，更展現了國貨品牌在供給側改革中的“價值躍遷”潛力。

新消費熱潮下供給驅動與代際變革的共振

當前消費市場的核心邏輯已從「需求拉動」轉向「供給創造需求」。 過去依賴人口紅利與管道擴張的傳統消費模式增速放緩，而具備產品創新、技術創新能力的企業正在重構市場價值座標。 毛戈平的崛起正是這一趨勢的縮影：其以「東方美學」為根基，將傳統化妝技藝與現代美妝需求結合，推出諸多差異化產品，精準捕捉年輕消費者對“專業感”與“文化認同”的雙重需求。

與此同時，“95后”“00后”成為消費主力，其消費傾向從“功能滿足”轉向“情緒價值”與“自我表達”。 毛戈平品牌創始人毛戈平本人作為「化妝藝術大師」的IP效應，疊加「中國妝」文化的復興，使其在國貨美妝中形成獨特的「專業+文化」雙重標籤，契合年輕群體對「品質感」與“身份認同”的追求。

產品力、品牌力與資本偏好的“三角支撐”

從資本市場的關注維度看，毛戈平的投資價值體現在三大維度：

其一，產品創新驅動的高增長。 不同於傳統美妝企業依賴「爆品反覆運算」的模式，毛戈平以「彩妝+護膚」雙線布局，通過「高端線（MAOGEPING）+大眾線（至愛終生）」覆蓋不同客群。 其核心產品強調「專業化妝師同款」 以「光影美學」理論為支撐，形成技術壁壘，避免同質化競爭。

其二，品牌文化的“情緒溢價”。 在國貨自信提升的背景下，毛戈平將「東方美學」融入產品設計，從包裝到行銷均傳遞「中國妝」的文化內涵，不僅強化了品牌的文化厚度，更將消費從“功能滿足”升級為“情感共鳴”。 毛戈平通過和國家級的IP合作，包括故宮、國家隊，放大這種情感共鳴的影響力，通過“產品品質+文化IP”的模式，使其在年輕消費者中形成強粘性。

其三，資本偏好與港股通紅利。 港股通制度運行已有十年，在過去的半年到九個月獲得顯著提升。 交易量從前幾年日均約一千億，恢復到兩三千億，最高達到五六千億，流動性的豐富表明投資者對標的估值的充分認可。 同時，2025年凈流入的南向資金中，外資佔比從2024年的18%提升至35%。 作為港股通標的股，毛戈平將受益於南向資金流動性的提升，此外，國際長線資本對「高現金流、低地緣風險」資產的偏好，也將為其估值提供雙重支撐。

政策東風與全球化的“雙重機遇”

展望後市，毛戈平的投資價值有望進一步釋放：

政策端，六部委發文明確「支援消費企業上市」，要求引導“長期資本”、“耐心資本”投向服務消費領域，尤其支援私募基金投資消費類初創企業。 官方認證下，消費企業迎來黃金視窗期。

市場端，美妝行業正從「流量驅動」轉向「產品驅動」。 毛戈平通過「專業線+大眾線」的矩陣，既突破了高端市場被外資壟斷的困境，又避免了大眾市場的價格內卷，在消費理性化趨勢下更具韌性。

全球化端，毛戈平已經開始探索高端品牌的出海之路，隨著中國品牌“軟實力”提升，其“東方美學”的差異化定位，在海外“中國風”消費熱潮中具備天然優勢。

毛戈平的投資前景，本質上是新消費時代“供給創造需求”的典型案例。 在政策支援、消費變革與產業創新的共振下，不僅成為港股新消費板塊的“明星標的”，更代表著國貨品牌從“製造”到“創造”、從“價格競爭”到“價值創造”的升級路徑。 對於投資者而言，毛戈平不僅是捕捉新消費紅利的“工具”，更是觀察中國消費產業升級的“視窗”——那些紮根實體經濟、持續重構價值鏈的企業，終將在全球消費版圖中刻下“中國座標”。