文化引領、品類突破、管道並進，毛戈平2025年營收突破50億

2025年，對於毛戈平（01318.HK）而言，是碩果累累、繼往開來的一年。 在複雜多變的巨集觀環境下，公司憑藉卓越的品牌力、深厚的產品底蘊以及全管道的精細化運營，再次交出了一份超出預期的成績單，不僅鞏固了中國高端美妝行業的領軍地位，更以穩健的業績增長反饋了廣大股東與消費者的信任。

業績穩健攀升，盈利能力持續增強

回顧全年，公司經營業績呈現出強勁的增長韌性。 截至2025年12月31日，本集團實現總收入人民幣50.50億元，較2024年同期大幅增長30.0%。 其中，核心的產品銷售收入達到49.03億元，同比增長31.3%，充分展現了市場對MAOGEPING品牌產品的高度認可與持續需求。 在利潤端，公司盈利能力進一步優化，年內凈利潤達12.05億元，同比增長36.8%，凈利潤增速高於收入增速，顯示出集團在規模擴張的同時，運營效率與成本管控能力的不斷提升。

在業務結構上，公司兩大核心板塊表現各具亮點。 彩妝產品作為品牌基石，收入達29.96億元，同比增長30.0%，穩固了市場基本盤; 護膚品則展現出強勁的增長潛力，收入同比增長31.1%至18.73億元。 值得一提的是，2025年公司全新開闢的香氛品類實現了0.34億元的銷售收入，標誌著品牌在美妝全品類佈局上邁出了關鍵一步，為未來增長注入了新動能。

從管道端來看，公司堅持在線線下融合發展的戰略成效顯著。 線下管道收入同比增長24.5%至24.26億元，得益於公司持續深耕高端百貨管道，年內新入駐北京SKP、杭州大廈、杭州萬象城、重慶星光68百貨、香港海港城等頂級商業體，進一步強化了高端品牌形象。 截至2025年12月31日，公司在全國131個城市擁有445個品牌專櫃，配備超過3,300名專業美妝顧問，構建了行業內規模領先的線下服務團隊。 在線管道則繼續保持高速增長，收入同比增長38.8%至24.77億元，在線收入佔比首次超過50%，顯示出品牌在數位化行銷與電商運營上的卓越能力。 在抖音商城“3·8好物節”“6·18好物節”“雙11好物節”期間，公司均獲得國貨彩妝第一名，在線影響力持續擴大。

基於良好的業績表現，董事會建議派發截至2025年12月31日止年度末期股息每股人民幣1.00元（含稅），共計約4.90億元。 這不僅體現了公司與股東共享經營成果的誠意，也反映了管理層對未來現金流和發展前景的充足信心。

產品矩陣持續豐富，明星單品表現搶眼

2025年，公司在產品端實現了多維度突破，產品群組已涵蓋彩妝、護膚、香氛三大品類共計469個單品，較上年顯著豐富。

在彩妝領域，公司底妝類、光影類產品繼續保持強勢表現，多款產品零售額突破億元。 其中，光感柔紗凝顏粉餅、凝脂柔肌妝前霜、奢華魚子無瑕氣墊粉底液零售額均超過人民幣3億元。 新品表現同樣亮眼，年內推出的眼妝新品「星空眼影」和「大地眼影」在報告期內分別實現超過人民幣600萬元和900萬元的零售額，展現出強大的新品孵化能力。

在護膚領域，公司明星產品持續發力。 奢華魚子面膜零售額突破人民幣10億元，奢華魚子眼膜零售額超過人民幣1億元，養膚煥顏黑霜零售額超過人民幣3億元。 煥新升級的黑金系列零售額超過人民幣1.5億元，充分印證了消費者對品牌高端護膚線的認可與信賴。

值得一提的是，截至2025年12月31日，公司在線及線下會員忠誠度計劃的註冊會員總數分別約為15.6百萬人及6.4百萬人。 通過持續優化會員權益與服務體驗，公司總體復購率從2024年的30.9%進一步上升至2025年的33.3%，其中線下管道復購率達36.5%，在線管道復購率達30.3%，顯示出使用者對品牌的高度忠誠與持續認可。

文化引領創新，品牌高度持續躍升

2025年，毛戈平在產品創新與品牌文化建設上均取得了里程碑式的突破。 在產品端，公司重磅推出「國韻凝香」與「聞道東方」高端香水系列，將東方哲思與現代美學完美融合，實現了從彩妝、護膚到香氛的全品類跨越。 其中，「聞道東方」系列與故宮文創聯名，以“自然之境、人文之境、哲思之境”三大主題構建東方香道哲學，深受市場好評。

在品牌營銷層面，公司全年策劃了多場極具影響力的品牌活動。 4月在海南三亞舉辦的「毛戈平底妝節」，創新性融合專業課程與場景實測，邀請頭部達人參與戶外底妝挑戰賽，以「專業內容+場景行銷」模式實現品效協同。 5月，於故宮博物院建院100周年之際，故宮文創×毛戈平氣蘊東方第六季「聞道東方」新品香氛發佈會在故宮璀璨啟幕，以香入境，以境傳心。 10月，公司在香港瑰麗酒店舉辦“美承東方 光影無界”香港啟幕盛典及造型藝術大秀，標誌著品牌首個香港專櫃登陸海港城，開啟了品牌國際化的新征程。

在品牌文化層面，公司持續推進「美承東方」品牌文化專案，2025年發佈的第三回《荒野之花》，以漢代劉解憂和馮嫽西域和親的歷史故事為靈感，將東方文化中關於時間與內在力量的思考轉化為當代共鳴的內容表達，進一步夯實了品牌的文化厚度與審美高度。

此外，公司還積極開展公益事業，向香港大埔巨集福苑火災援助基金捐贈人民幣500萬元，向阿克蘇職業技術學院捐贈500萬元成立毛戈平美妝教育交流中心，與浙江藝術職業學院共同組建毛戈平產業學院，在產教融合、人才培養模式創新上邁出堅實步伐。

站在2026年的新起點，毛戈平將迎來國家“十五五”規劃開局的重要機遇期。 在國家著力擴大內需、推動消費提質升級的政策導向下，毛戈平正迎來前所未有的發展良機。