安井食品：錨定復甦暖流，龍頭優勢深化構築長期競爭力

消費暖風輕拂，餐飲鏈復甦信號顯現

2025-2026年之交的中國消費市場，正以更為穩健且分化的態勢步入復甦軌道。 儘管復甦進程較為平緩，但在元旦假期期間，從跨區域人員流動到旅遊零售的多維度數據，均傳遞出明確且積極的回暖信號。

交通運輸部數據顯示，元旦假期首日（1月1日），全社會跨區域人員流動量達2.08億人次，同比增長21%。 其中，鐵路客運量的增幅尤為顯著，同比增長65.1%。 假期次日，流動量繼續保持13.4%的同比增長。 這股強勁的「流動潮」是消費活動復甦最根本的內生動力。 它直接帶動了旅遊、住宿、餐飲等線下場景的活躍度：多地景區接待人次同比大幅增加，例如安徽黟縣全縣景區次日接待遊客同比增長331%; 酒店預訂熱度在部分平臺同比增長超3倍; 三亞全市酒店平均入住率超過90%。

消費行為的結構性升級與品質化追求在數據中清晰呈現。 攜程數據顯示，國內山岳類景區門票預訂量同比增幅超150%，體驗型玩樂產品預訂量增長超30倍。 免稅消費的強勁表現更是品質消費復甦的「晴雨錶」：元旦首日，海南離島免稅購物金額同比大增93.8%，前兩日累計增幅高達121.5%。 這些數據共同描繪出一幅圖景：消費復甦雖並非全面“V型”反彈，但以出行和體驗為核心的服務性消費正率先回暖，且消費者更願意為高品質、優體驗的產品與服務支付費用。

餐飲作為服務消費的核心環節，其復甦將直接向上游產業鏈傳導需求，為包括速凍食品在內的餐飲供應鏈帶來具有確定性的增長機遇。

站在2026年的開端，多家券商與研究機構對冷凍食品行業的展望達成共識：行業的發展主線已從過去依賴管道鋪貨的規模擴張，全面轉向“消費復甦、結構分化與創新突圍”。 在總量增長平穩的背景下，結構性的機遇與挑戰並存，行業正經歷一場深刻的供給側變革。

在此行業變局之下，龍頭企業的綜合優勢將進一步凸顯。 它們憑藉深厚的規模底蘊、廣泛的管道網路和持續的研發投入，更有能力整合資源、引領創新，並在本輪以“質”取勝的行業進化中搶佔先機，實現市場份額與盈利能力的同步提升，迎來價值重估。

創新驅動成長，優質企業價值凸顯

安井食品作為速凍食品行業的龍頭企業，其多元化創新和管道結構升級的戰略佈局，與行業發展趨勢高度契合。

產品創新驅動增長：公司已構建起以鎖鮮裝、蝦滑、烤腸為核心的大單品群，並通過持續反覆運算優化產品結構。 鎖鮮裝系列已升級至6.0版，精準契合Z世代、一人食等新興消費需求; 蝦滑業務憑藉高端產品矩陣以及場景拓展，持續保持較快增速; 烤腸豐富產品品類，B端與C端同步推進。 同時，公司通過佈局冷凍烘焙、清真食品等戰略新業務，為中長期增長積蓄力量，構建了完善的產品創新梯隊。

渠道結構全面升級：在「BC兼顧，全渠發力」的渠道戰略指引下，公司形成了轉銷商、特通、商超、新零售及電商協同發展的全矩陣佈局。 特別值得一提的是，商超定製業務具有高毛利、高粘性的特點，2025年公司商超定製化戰略成效顯著，適時調整的“有管控地推進商超定製”，助力公司突破行業低價競爭，實現價值增長。 此外，公司在港股上市后便開啟了國際化佈局，鎖鮮裝、蝦滑等高端產品已成功進駐中國港澳市場，並逐步拓展東南亞、歐美市場。

當前消費市場的溫和復甦，為安井食品營造了良好的外部環境。 餐飲行業的回暖直接帶動了上游供應鏈的需求，公司的傳統優勢業務有望從中受益。 同時，元旦、春節等傳統消費旺季的來臨，有望進一步推動公司業績上揚。 更為重要的是，安井食品憑藉前瞻性的產品創新與渠道升級，構築起了差異化的競爭優勢，為公司開闢了長期的成長空間。